红利基金如何选？中证红利基金投资技巧分享！

#老司基硬核测评#

最近两年红利指数挺火，刚好趁雪球测评机会，测评几只红利指数并分享红利基金投资技巧。

红利指数本身是一种策略指数，按照市场分类有上证红利、中证红利、标普红利、深证红利。

其中标普红利名气不大，深红利因为兼具成长和分红有点深100指数化，已经和红利的初衷渐行渐远。

然后基本上现在市场规模大的红利指数都在上证红利和中证红利上做文章，于是又衍生出红利低波，红利增强基金。

然后今天测评的红利基金中，还有一个定制指数——中金优选300指数，该指数根据巴菲特理念，选取ROE相对较高且稳定 、分红能力较高同时兼具成长性的300只上市公司证券作为指数样本。

我的理解大概是扩大版“深红利”指数，今天正好和其他几只红利基金一起测评。

今天测评的四只基金分别是:A)、 $创金合信中证红利低波动指数A(F005561)$、 $天弘中证红利低波动100A(F008114)$ 、$易方达中证红利ETF联接A(F009051)$

从最近三年数据来看，收益高低排名是、(天弘中证红利低波动100A)、(易方达中证红利ETF联接A)、(中金优选300指数(LOF)A)、(沪深300)。

回撤大小排名是、(中金优选300指数(LOF)A)、(易方达中证红利ETF联接A)、(创金合信中证红利低波动指数A)、(天弘中证红利低波动100A)。

最近三年时间，这么一回测，你会发现好似沪深300指数很差，中金优选也很差， 中证红利表现不错，但是红利低波更强的感觉。

实际上这是错误的，由于上面四只基金成立时间并不长，我们再进行一组回测，将沪深300指数牛市阶段和成立时间较长的两只中证红利和中红增强基金进行回测，时间是2019.1—2021.2这个时间段。

结果大吃一惊，沪深300指数以远超两只红利基金的收益，小幅低于两只基金的回撤，吊打中证红利指数。

那么结论是什么呢，是不是很迷惑？

难道结论是:牛市买沪深300，熊市买中证红利？

那谁知道现在是牛市还是熊市呢？

答案是:没法判断牛熊市，而且从短时间内的阶段性收益和回撤上来看待投资是很难得出正确答案的。

再来一把近十年沪深300指数和两只成立时间较长的中证红利基金的回测。

拉长周期来看会更容易得出结论:

1、中证红利指数基金和中证红利指数增强基金相差没有那么大，特别是规模上来了以后，这句话可能适用于所有的指数和指数增强基金。

2、中证红利和沪深300比维度不一样，大概类似于价值和成长的区别，阶段性收益有好有坏，但是成长天然波动比价值大，因为成长和价值已经给与了定位，既然指数已经定位，那么投资者也应该定位自己，然后选择合适的，或两者搭配来做投资。

3、投资很简单但不容易，沪深300指数未来依然可能像2019-21年那样爆发，从而在十年的维度上追上甚至超越中证红利，但是这是一个可能和不可能的事情，没有人保证。

4、如果一定要站在当下分享我对两者的看法。

a、我认为等年线下方买中证红利指数基金才合适，类似下面中证红利指数图一样，但是最好是定投，因为所有的时间线都是不确定的。

b、沪深300指数原则上低估买入，2014年以后沪深300指数市盈率在10-16倍区间波动，现在是11.58倍，十年百分位25.47%。

最后，投资是一场概率游戏，并且游戏时间不确定，长期来看红利类基金有他的优势，比如熊市回撤小、牛市也能跟得上主流宽基指数，这会在一轮轮的波动中积累出巨大的势能，但是前提是长期持有，穿越波动，如果做不到那么A)会介于两者之间，也是很好的选择。

上述红利基金回溯历史，根据夏普比例，他们的历史收益和回撤综合排名是、(创金合信中证红利低波动指数A)、(易方达中证红利ETF联接A)、(中金优选300指数(LOF)A)，但是站在当下我认为分散投资、逆向投资是必要的，是投资者应该根据自身情况来做思考和处理的。

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